La crise financière de 2007-2008 a bouleversé certains principes, jadis acquis, sur la valorisation des produits dérivés de taux d’intérêt. Depuis, la méthodologie dite du « multi-courbe » a vu le jour. Cette Note revient sur les raisons majeures qui ont conduit les praticiens à basculer vers le « multi-courbe ». Elle présente également les grandes lignes de la méthodologie, encore utilisée au front office, dans les départements de risque et par les chambres de compensation. Un lien est ensuite établi avec la courbe ESTER, qui remplacera, à horizon 2022, l’actuelle courbe d’actualisation utilisée par les institutions financières de la zone Euro.